ΣΕΡΑΦΕΙΜ ΚΟΤΡΩΤΣΟΣ Η ελληνική οικονομία αρχίζει να εκπλήσσει ευχάριστα, διαπιστώνουν οι αναλυτές της Morgan Stanley σε σημερινή τους έκθεση, προσθέτοντας ότι το πολιτικό ρίσκο στη χώρα μειώνεται και η κυβέρνηση μοιάζει να έχει δεσμευτεί εκ νέου για την εφαρμογή του προγράμματος.
Ο αμερικανικός οίκος διαπιστώνει βελτίωση της εκτέλεσης του προϋπολογισμού και βλέπει παράγοντες που θα μπορούσαν να λειτουργήσουν θετικά, ώστε η ανάπτυξη να υπερβεί τις προσδοκίες του: Το πρωτογενές πλεόνασμα αναμένεται να είναι μεγαλύτερο από τις προβλέψεις των πιστωτών και η οικονομία ενδέχεται να μην συρρικνωθεί καθόλου φέτος.
Ο επόμενος καταλύτης για την Ελλάδα εντοπίζεται στην έναρξη της δεύτερης αξιολόγησης, η οποία σύμφωνα με τη Morgan Stanley, αναμένεται να είναι λιγότερο «βαριά», με δεδομένο άλλωστε ότι η ελληνική κυβέρνηση φαίνεται σχετικά ευέλικτη στο βασικό ζήτημα των διαπραγματεύσεων, που είναι τα εργασιακά.
Επιπλέον, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η αλλαγή του ρόλου που διαδραματίζει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο στο ελληνικό πρόγραμμα (δηλαδή η παραμονή του μόνο ως συμβούλου, χωρίς να έχει οικονομική συνεισφορά) θα μπορούσε να διευκολύνει τις σχέσεις με τους πιστωτές.
Μετά από αυτά, η Morgan Stanley εκτιμά ότι οι αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών βρίσκονται κοντά στα χαμηλά τους, όμως ο οίκος διατηρεί την equalweight σύστασή του για τον κλάδο, προειδοποιώντας ότι ο δρόμος για την ανάκαμψη της απόδοσης κεφαλαίου είναι μακρύς. «Οι πιο υποσχόμενες μακροοικονομικές τάσεις θα μπορούσαν να είναι ένας θετικός καταλύτης, όμως οι αρνητικοί κίνδυνοι παραμένουν μεγάλοι, ειδικά με δεδομένες τις ευαισθησίες γύρω από τις υψηλές μη εξυπηρετούμενες εκθέσεις», σημειώνει ο οίκος.
Οι αναλυτές μειώνουν τις εκτιμήσεις τους για την απόδοση κεφαλαίου κατά 1,3-3,1% για το 2016, εκτιμώντας ότι η ανάκαμψη θα έρθει σε ορίζοντα 3ετίας.